近期，國內(nèi)鐵礦石市場繼續(xù)走高。當(dāng)周前期，鋼材、進口礦延續(xù)前一周末走勢同步回調(diào)，而在需求強力支撐下，當(dāng)周三均實現(xiàn)企穩(wěn)，當(dāng)周四美聯(lián)儲宣布暫不加息，利好刺激大宗商品集體上漲，鋼材、進口礦再度上攻，進口礦市場整體表現(xiàn)先抑后揚，多地國產(chǎn)礦繼續(xù)上漲。鐵礦石價格后市有望繼續(xù)震蕩上行，主要原因如下：
一是美聯(lián)儲“不加息”決策帶動大宗商品整體上漲。3月17日，美聯(lián)儲宣布維持利率不變，并全線下調(diào)2016年~2018年加息預(yù)期。目前，全球經(jīng)濟不景氣，美國也承受通縮壓力，加息會對大宗商品進一步形成打擊，而本次美聯(lián)儲暫停加息導(dǎo)致美元走弱，以美元計價的大宗商品價格普漲，市場心態(tài)得到提振，鋼材和鐵礦石恰恰也是從當(dāng)周四開始反彈。這一效應(yīng)短期將持續(xù)，進口礦價格有望繼續(xù)慣性沖高。
二是鋼市基本面短期依然良好。一方面，短期鋼材供給壓力不大。從高爐開工情況來看，目前，各地高爐開工率依然呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在原料需求穩(wěn)步提升的同時，暫不會因開工率提升過快對市場形成壓力；從社會庫存來看，鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月下旬鋼材庫存環(huán)比依然下降5.67%，同比下降19.46%，短期庫存水平依然相對安全。另一方面，下游承接能力增強。3月、4月份處于需求旺季，下游需求逐步回升，采購較為積極，量價配合情況顯著。整體來看，供需同步增長，承接相對較好，對鋼價形成支撐作用。
三是鋼材、進口礦價格完成快速調(diào)整。在經(jīng)歷前一周大起大落后，當(dāng)周初，鋼材、進口礦市場繼續(xù)大幅回調(diào)以迎合市場，鋼坯及成材價格均回落至暴漲前的價位，價格進一步回歸合理。回調(diào)速度之快、幅度之大超出市場預(yù)期，也使得市場心態(tài)快速得到修復(fù)，短期價格基礎(chǔ)相對穩(wěn)固。鑒于身處需求旺季，鋼材、進口礦市場調(diào)整完畢后有望繼續(xù)震蕩上行。
四是鐵礦石供給壓力不大。一方面，進口礦港口庫存增量不明顯。雖然近期鐵礦石市場較為火爆，但從海峽型船表現(xiàn)來看，國外礦山發(fā)貨并未大幅提升，無論是有意為之還是有心無力，短期進口礦供給尚未出現(xiàn)大幅增加跡象。另一方面，國內(nèi)礦山開工提升有限。經(jīng)過最近兩年的大跌洗禮，國內(nèi)大量中小礦山倒閉，而短期鐵礦石市場的形勢依然不明朗，對于生產(chǎn)成本高的礦山來說，目前價位難以支撐其復(fù)產(chǎn)，仍以觀望為主；而外界資本不敢輕易涉足，同樣阻礙了新增礦山的開發(fā)。因此，當(dāng)前國內(nèi)礦山的開工率依然不高，供給增速也不會對國內(nèi)市場形成壓力。
綜上所述，經(jīng)歷快速回調(diào)的鋼材、進口礦市場，在外界環(huán)境刺激下和內(nèi)部市場共同作用下形成新一輪上漲。從市場基本面來看，鋼材價格仍具一定上行空間，同時也將帶動鐵礦石上漲，預(yù)計短期將繼續(xù)雙雙走高。值得一提的是，鋼鐵行業(yè)僅僅是從寒冬中獲得片刻喘息，與“春意盎然”的局面相距甚遠，行業(yè)矛盾依然重重，在經(jīng)濟下行壓力加大的環(huán)境下，下游需求對鋼價的持續(xù)支撐力度有限，最近的暴漲暴跌雖然釋放了短期風(fēng)險，但中長期風(fēng)險依然存在。本輪價格持續(xù)走高，除受旺季需求支撐外，在一定程度上也受到國內(nèi)外經(jīng)濟政策的外力推動。隨著價格不斷上行，風(fēng)險會持續(xù)積累，一旦政策效應(yīng)退熱，價格將會出現(xiàn)快速回落。從本輪“過山車”行情來看，進口礦行至60美元/噸附近依然會存在較大阻力，后市趨向于震蕩上行，漲幅將有所趨緩。 |
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