新年新氣象，猴年果然讓大家不失所望，春節(jié)過后，黑色金屬期貨便開始帶動現(xiàn)貨市場，“猴上后下”，漲幅驚人之后，下跌也令人心驚膽戰(zhàn)。經過2014-2015年，鋼價從5000元/噸跌至1600元/噸，可謂比白菜價還低，在市場已不敢再抱有幻想時，冬儲一去不復返、春節(jié)下游零庫存?zhèn)湄�，奇跡發(fā)生了!年后，京津冀板材市場價格暴漲500元/噸，是什么帶動市場脈沖式上漲，暴漲還能持續(xù)多久!
期貨觸底反彈
在市場信心低至冰點，近半數鋼貿商離開鋼市之時，所謂否極泰來，春節(jié)后，礦石帶動黑色金屬期貨全線暴漲，甚至幾度封死漲停板，成為帶動現(xiàn)貨市場強勁反彈的最大動力。
“去庫存”效果顯著
2015年，無論鋼廠還是鋼貿商都是步履薄冰，成為最不被看好的行業(yè)，銀行借貸困難，融資功能嚴重縮水，鋼材庫存也一落千丈，從跟蹤的全國33個城市全國熱軋庫存在今年一月份庫存最低降至205萬噸，我們唐山和天津熱軋庫存也毫無冬儲氣象，在經濟軟著陸、市場需求嚴重匱乏的情況下，下游用戶備貨情況較差，在汽車、機械制造等行業(yè)，2015年實際需求同比下降近5成，庫存均跌至谷底。
市場價格猴上后下
春節(jié)后，在我們還沒有適應價格的暴漲時，出現(xiàn)沖高回落，整個三月份市場就在寬幅震蕩中度過。從圖三，天津熱卷和邯鄲中板的走勢圖中我們可以看到，當前市場價格已逼近去年同期價格，可以說近四個月漲幅幾乎吞噬了去年全年的跌幅。
如此大的漲幅，使我們 越來越擔心，這種脈沖式上漲還能持續(xù)多久，在宏觀基本面并沒有形成V型反轉，我們還只能把他當成觸底反彈。從本周的市場表現(xiàn)，我們已經可以看出，價漲量隨 的表現(xiàn)已不能和上漲初期相比，下游用戶已有庫存儲備，跟漲意愿減退，但鋼貿商對鋼廠
后市展望
春節(jié)后，已經有了如此大的漲幅，我們應該如何應對4月份市場，是值得我們深思的：
首先，唐山世園會的炒作還將繼續(xù)，也是影響上半年京津冀市場的熱點話題，從我網了解到的4月份鋼廠排產情況看，唐鋼、承鋼不飽和生產，包鋼到貨較差，熱軋供應量依然維持偏低水平，除唐山中厚板2號高爐復 產，中板產量從3500噸/日增加到7000噸/日外，其他鋼廠總體變化不大，這樣，供需基本平衡的情況下，金三銀四，還可以有所期待;
其次，經過年后的暴漲，也不可過分樂觀，高位的接盤俠會是非常難過的，宏觀基本面不支撐價格反轉，經過年后的幾波大幅震蕩，部分商家對低谷訂貨，高位出貨也有了一定的認 知，這樣的操作在一定程度上減少了風險。
再次，年后房地產熱火朝天，必然拉動相關基建項目的落實、上馬，在冷軋需求好轉的拉動下，鋼廠加大了對冷軋相關產品的投放，市場實際流通的熱軋量減少，對穩(wěn)定、推動市場起到了較好的作用，而中板下游需求持續(xù)放大的動力略顯不足。
需要警惕的是，鋼廠利潤暴增，部分中板鋼廠噸鋼利潤達到近400元/噸，熱軋稍低，也有250 元/噸左右，暴利之下，必然會激發(fā)鋼廠增產，且京津冀地區(qū)價格優(yōu)勢已逐漸缺失，資源分流狀況轉差。另外，下游用戶已有一定備貨，心態(tài)趨于理智，后市很難再出現(xiàn)搶貨的情況，這些都制約了4月份的漲幅，我們認為，反彈還將持續(xù)，但4月份市場很有可能會見到一個高點，隨后展開較長時間的震蕩整理。 |
