最近幾日，螺紋鋼期貨連續(xù)收出陽線，昨日主力1609合約價(jià)格盤中站上2500元/噸。究其原因，江蘇電爐生產(chǎn)企業(yè)面臨環(huán)保檢查，或出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，這一事件成為上漲行情的主要推手。但經(jīng)過分析，筆者認(rèn)為，短期環(huán)保因素會(huì)令螺紋鋼價(jià)格上漲，但上漲高度或有限，并且經(jīng)過短期炒作后，螺紋鋼價(jià)格將迎來階段性下跌。
鋼材期貨逐日走高
為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革、抓好去產(chǎn)能任務(wù)的決策部署，環(huán)境保護(hù)部于2016年7月印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化鋼鐵行業(yè)環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)執(zhí)法檢查的緊急通知》，要求各地組織環(huán)境執(zhí)法業(yè)務(wù)骨干，對(duì)行政區(qū)域內(nèi)鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行檢查，重點(diǎn)排查鋼鐵企業(yè)主要污染物達(dá)標(biāo)排放情況、自動(dòng)監(jiān)控設(shè)施安裝和運(yùn)行情況等。
按照《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》的要求，環(huán)境保護(hù)部已就鋼鐵行業(yè)環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)執(zhí)法檢查作出的系列部署還有：2016年3月，將鋼鐵行業(yè)整治列入《2016年全國環(huán)境監(jiān)察工作要點(diǎn)》；2016年5月，將鋼鐵行業(yè)列入重點(diǎn)行業(yè)專項(xiàng)執(zhí)法檢查，要求各地于2016年6月至10月對(duì)鋼鐵企業(yè)逐一進(jìn)行梳理排查。環(huán)境保護(hù)部將要求各地全面加強(qiáng)對(duì)鋼鐵行業(yè)的環(huán)境監(jiān)管，加大處罰力度，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)主要污染物全面達(dá)標(biāo)排放。對(duì)污染物排放持續(xù)超標(biāo)的鋼鐵企業(yè)，依法采取按日連續(xù)處罰、責(zé)令限制生產(chǎn)或停產(chǎn)整治等措施。
目前，2016年第一批中央環(huán)境保護(hù)督察工作已經(jīng)全面啟動(dòng)，已組建8個(gè)中央環(huán)境保護(hù)督察組，分別負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、云南、寧夏等8個(gè)省（自治區(qū)）開展環(huán)境保護(hù)督察工作。環(huán)境保護(hù)督察進(jìn)駐時(shí)間為1個(gè)月左右，進(jìn)駐時(shí)間普遍在7月12日—8月19日。以上每個(gè)省份都有一些鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，都會(huì)涉及環(huán)保檢查，近期一些鋼廠停產(chǎn)使得地區(qū)性鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)減少。
環(huán)保事件對(duì)鋼材產(chǎn)量影響有限
首先，環(huán)保因素對(duì)鋼廠生產(chǎn)影響時(shí)間較短。一方面經(jīng)過2014、2015年環(huán)保檢查，大部分鋼廠已經(jīng)有環(huán)保設(shè)備，能夠滿足環(huán)保要求；另一方面，即使有些鋼廠環(huán)保仍不達(dá)標(biāo)，經(jīng)過短期修整和設(shè)備安裝也能夠達(dá)到環(huán)保要求。因此，環(huán)保檢查對(duì)鋼材產(chǎn)量的影響時(shí)間較短。
其次，環(huán)保因素對(duì)地區(qū)鋼材產(chǎn)量有一定影響，對(duì)全國范圍鋼材產(chǎn)量影響有限。即使有些鋼廠環(huán)保不達(dá)標(biāo)，短期修整和設(shè)備安裝會(huì)影響地區(qū)鋼材產(chǎn)量，但其他地區(qū)尤其是河北地區(qū)鋼廠肯定會(huì)想方設(shè)法擴(kuò)大生產(chǎn)、增加產(chǎn)量，整個(gè)市場(chǎng)鋼材產(chǎn)量下降幅度有限。
再次，在目前鋼廠利潤可觀的背景下，鋼廠有能力增加環(huán)保成本來保證生產(chǎn)，也有動(dòng)力擴(kuò)大生產(chǎn)，這樣一來，全國范圍的鋼材產(chǎn)量可能不降反升。
最后，目前江蘇集中停產(chǎn)的多是中頻爐煉鋼企業(yè)，而中頻爐煉鋼最大的特點(diǎn)是停得快開得也快，對(duì)產(chǎn)量影響更加小。
總結(jié)來看，筆者認(rèn)為環(huán)保事件對(duì)鋼材產(chǎn)量影響時(shí)間短，鋼材產(chǎn)量下降幅度有限，甚至可能增加。當(dāng)然7—8月只是第一批環(huán)保督察組，后期還會(huì)有更多批督察組，不過相信大部分鋼廠都會(huì)做好應(yīng)對(duì)措施和環(huán)保準(zhǔn)備。
相關(guān)因素分析
G20峰會(huì)前后，杭州周邊鋼廠的生產(chǎn)也會(huì)受到影響，此類事件對(duì)當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格有推動(dòng)作用，但對(duì)期貨價(jià)格的影響不確定，還要參考其他因素。
總體供應(yīng)上，即使有G20和環(huán)保因素，鋼材供應(yīng)下降幅度也有限，可能還會(huì)增加。近期停產(chǎn)2年之久的個(gè)別鋼廠重新進(jìn)入市場(chǎng)也說明鋼廠無論是臨時(shí)退出還是徹底退出市場(chǎng)都需要更多條件配合。
在供應(yīng)不降反升的背景下，需求在短期內(nèi)也沒有起色。受天氣因素影響，近兩個(gè)月房地產(chǎn)新開工增速都在下降。而受G20峰會(huì)影響，華東地區(qū)工地開工仍會(huì)停滯一段時(shí)間，不會(huì)很快恢復(fù)。因此，需求端對(duì)價(jià)格影響以中性偏空為主。
總的來看，鋼材價(jià)格連續(xù)大幅上漲過后迎來階段性下跌的概率較大。 |
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