由于銀行普遍收緊了對產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸，加劇了鋼鐵企業(yè)資金緊張狀況，資金流動性面臨挑戰(zhàn)。在應(yīng)對之策中，融資租賃是鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、提高資產(chǎn)流動性的一條重要途徑。
為什么要成立融資租賃公司
融資租賃作為設(shè)備融資的一種重要手段，兼具促進(jìn)裝備制造業(yè)發(fā)展、設(shè)備進(jìn)出口、企業(yè)融資等多種功能，是產(chǎn)融結(jié)合的典型領(lǐng)域。在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，融資租賃是企業(yè)設(shè)備融資的主要工具之一，其重要性僅次于銀行信貸。
從政策層面看，國務(wù)院陸續(xù)出臺《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》等相關(guān)文件，支持融資租賃行業(yè)發(fā)展。目前，包括上海、福建、西安、天津等在內(nèi)的多個地方相繼出臺了大批融資租賃的利好政策，內(nèi)容涉及再融資優(yōu)惠、降低子公司資本金門檻等等。
從鋼鐵企業(yè)的實(shí)際情況看，也急需金融資本的支撐。一方面，近年來鋼材需求下降，鋼材價格大幅度下降，鋼企效益低迷；另一方面，一些企業(yè)在鋼鐵工業(yè)快速發(fā)展時期投入過大，目前面臨嚴(yán)重的債務(wù)風(fēng)險，而要發(fā)展多元化經(jīng)營需要增加資金投入，不少企業(yè)面臨資不抵債、甚至資金鏈斷裂的困難。
從已成立的鋼鐵企業(yè)融資租賃公司的運(yùn)行情況看，融資租賃已經(jīng)發(fā)揮了以下幾個方面的作用。
一是滿足鋼鐵企業(yè)融資需求。成立融資租賃公司，可以有效滿足鋼鐵企業(yè)的融資需求，緩解對銀行信貸的依賴。同時，可將外部市場和外部利潤內(nèi)部化，有效降低鋼鐵企業(yè)整體財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高歸屬母公司利潤。
二是可有效利用境外低成本資金。融資租賃公司可通過金融杠桿的作用，利用自身的外債額度，在境外金融市場籌集低成本資金(目前境外資金成本在4%左右)，獲取境內(nèi)外利差帶來的收益。
三是服務(wù)集團(tuán)的流動性管理。利用融資租賃公司的租賃業(yè)務(wù)，可促進(jìn)鋼鐵企業(yè)的銷售工作，降低其應(yīng)收賬款余額。通過融資租賃公司的“回租賃”操作，還可盤活鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)，提高非現(xiàn)金資產(chǎn)流動性，降低流動性風(fēng)險。
四是獲取高于主業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。目前鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，部分鋼鐵企業(yè)面臨嚴(yán)重虧損，亟須尋求新的利潤增長點(diǎn)。融資租賃行業(yè)的平均利潤率在10%~30%，遠(yuǎn)高于鋼鐵行業(yè)的收益率，且與鋼鐵主業(yè)契合度大，對改善現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、降低經(jīng)營風(fēng)險、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、提高國有資產(chǎn)的保值和增值能力具有重要意義。
五是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的有效途徑。鋼鐵企業(yè)集團(tuán)成立融資租賃公司，將進(jìn)一步完善集團(tuán)金融板塊功能，提升產(chǎn)融結(jié)合與融融合作水平，更好地服務(wù)集團(tuán)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，在盈利方面抵補(bǔ)實(shí)體產(chǎn)業(yè)周期性變化風(fēng)險，與集團(tuán)原有金融產(chǎn)業(yè)形成優(yōu)勢互補(bǔ)效應(yīng)。
融資租賃業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)決定了其對商業(yè)銀行貸款的替代作用，因此集團(tuán)通過自身旗下的融資租賃公司實(shí)現(xiàn)融資，既可以直接減少向商業(yè)銀行貸款的規(guī)模，進(jìn)而降低實(shí)際對外支出的融資成本；還可以通過資產(chǎn)證券化再次進(jìn)入市場，提高流動性，且實(shí)現(xiàn)利差收益。
鋼鐵企業(yè)融資租賃發(fā)展概況
近幾年來，隨著國內(nèi)融資租賃相關(guān)法律法規(guī)日益完善，特別是在一系列利好政策的推動下，我國融資租賃業(yè)步入迅速發(fā)展的軌道，已發(fā)展成為僅次于美國的世界第二租賃大國。截至2016年6月底，我國融資租賃企業(yè)(不含單一項(xiàng)目公司、分公司和收購海外的公司)總數(shù)約為5708家，比上年底的4508家增加1200家。全國融資租賃合同余額約46800億元，比2015年底的44400億元增加約2400億元，同比增長28.0%。2016年，全國融資租賃業(yè)盡管經(jīng)受著一些負(fù)面因素的拖累，年內(nèi)業(yè)務(wù)總量仍將超過5萬億元，從而將使中國超過美國成為世界第一租賃大國。
目前，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，鋼鐵企業(yè)集團(tuán)成立的融資租賃公司有14家，分別是河鋼、渤海鋼鐵、太鋼、山鋼濟(jì)鋼、山鋼、新興鑄管(000778)、杭鋼、天津榮程、沙鋼、華菱、首鋼、本鋼、南京鋼鐵和山西建邦。
值得注意的是，華菱、首鋼、本鋼、南京鋼鐵、山西建邦5家鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司，其企業(yè)名稱與母公司無直接聯(lián)系。這與公司的定位相關(guān)，可為開拓市場化業(yè)務(wù)鋪墊。今后，鋼鐵企業(yè)成立融資租賃公司時，也可充分考慮集團(tuán)公司品牌影響力、定位及名稱等問題。
從注冊時間來看，鋼鐵企業(yè)融資租賃公司起步較晚，除了南方國際租賃公司外(1989年設(shè)立，2005年經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)重組)，其他13家均是近3年注冊成立的，股東大多是集團(tuán)境外的子公司，業(yè)務(wù)均是以集團(tuán)內(nèi)部成員單位為主，詳見表1。
從注冊資本金來看，各鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司的注冊資本金額不等，以美元注冊的居多，詳見表2。
從公司類型和股東情況來看，14家鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司均屬外商投資類融資租賃公司，詳見表3。
從注冊地來看，各鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司的注冊地主要集中在天津、上海、深圳。其中，天津6家，上海3家、深圳2家，另外3家主要是在濟(jì)南、杭州、本溪等地，見圖1。
據(jù)公開資料顯示，目前已有中航租賃、中海油租賃等13家市場化融資租賃公司服務(wù)過15家鋼鐵企業(yè)，鋼鐵企業(yè)部分融資租賃業(yè)務(wù)清單詳見表4。其中，4家鋼鐵企業(yè)融資租賃公司服務(wù)于本集團(tuán)，分別是歆華租賃、太鋼(天津)融資租賃有限公司、渤海鋼鐵集團(tuán)融資租賃公司、遼寧恒億融資租賃有限公司。
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