由于7、8月份鋼價(jià)持續(xù)拉漲，終端用戶提前補(bǔ)庫(kù)，9月下游用鋼需求不增反降，而鋼鐵產(chǎn)能卻在加快釋放，導(dǎo)致鋼市供需壓力加大，鋼價(jià)呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。2016年8月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量突破220萬(wàn)噸，9月份鋼鐵產(chǎn)量還將進(jìn)一步攀升。
首先，鋼企效益好轉(zhuǎn)刺激鋼廠擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)全國(guó)163家建材企業(yè)，7月份盈利面在75%左右，8月份盈利面擴(kuò)大至80%以上。盡管9月份鋼價(jià)沖高回落，但仍有盈利。其次，G20峰會(huì)結(jié)束，加上預(yù)期需求回暖，9月鋼廠復(fù)產(chǎn)較快。最后，不少地區(qū)嚴(yán)厲打擊非法生產(chǎn)“地條鋼”，加上環(huán)保懲治措施愈發(fā)嚴(yán)厲，小鋼廠產(chǎn)能釋放力度有限，不過(guò)重點(diǎn)鋼企沒(méi)有這方面顧慮，產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯加快。
筆者預(yù)測(cè)9月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量或逼近230萬(wàn)噸�？紤]到9月份鋼市供需逆轉(zhuǎn)，鋼價(jià)沖高回落，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)已處于盈虧平衡線，10月份鋼廠減產(chǎn)概率較大，供給端或出現(xiàn)收縮。
圖一：唐山鋼廠三級(jí)螺紋鋼盈利走勢(shì)
此外，9月21日“運(yùn)輸車輛超限新規(guī)”正式施行，車輛運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)約15%-65%，運(yùn)距越長(zhǎng)成本上升越多，勢(shì)必推高鋼材成本，鋼廠效益進(jìn)一步下滑。同時(shí)，運(yùn)載重量縮減，將增加運(yùn)輸車輛數(shù)量，造成汽運(yùn)緊缺，流通交易受阻，進(jìn)一步推高庫(kù)存，可能加快鋼廠減產(chǎn)步伐。
不過(guò)，由于近期國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)煤炭供應(yīng)短缺，后期發(fā)改委或逐步放開先進(jìn)煤礦產(chǎn)能。如果煤炭供應(yīng)擴(kuò)張，后期煤價(jià)承壓較大，緩解鋼廠經(jīng)營(yíng)壓力的同時(shí)，也會(huì)削弱其減產(chǎn)力度。
2016年8月份粗鋼表現(xiàn)消費(fèi)量同環(huán)比雙增，淡季鋼市需求好轉(zhuǎn)，主要是制造業(yè)需求向好以及終端用戶在“買漲不買跌”心態(tài)下提前補(bǔ)庫(kù)，透支了9月份需求�？紤]到部分下游用鋼行業(yè)需求回暖，10月份仍有一定需求。
統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2016年8月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量6857萬(wàn)噸，鋼材凈出口786.4萬(wàn)噸，鋼坯、鋼錠合計(jì)凈進(jìn)口1.3萬(wàn)噸，折合粗鋼表觀消費(fèi)量6039萬(wàn)噸（鋼材按0.96折算），環(huán)比增長(zhǎng)5.5%，同比增長(zhǎng)4.3%。
圖二：全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量月度走勢(shì)
備注：月度粗鋼表觀消費(fèi)量均為非修正數(shù)據(jù)
工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，主要用鋼制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)加快。2016年1-8月，專用設(shè)備、通用設(shè)備、汽車、電子設(shè)備等制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%、4.6%、13.4%、9.8%。
固定資產(chǎn)投資增速仍面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。一方面，制造業(yè)投資延續(xù)低迷，同時(shí)房地產(chǎn)投資低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)難改，主要是部分二線城市收緊樓市政策，預(yù)計(jì)四季度商品房銷售面積增速逐步放緩。另一方面，隨著9月18日起20個(gè)督查組分赴31省市，多地集中開工建設(shè)一批重大投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)全年基建投資增速20%左右。
總體來(lái)看，由于終端用戶提前補(bǔ)庫(kù)，導(dǎo)致9月份下游用鋼需求疲弱，考慮到基建投資加快，10月份下游用鋼需求或略有好轉(zhuǎn)。由于鋼廠效益明顯下滑，后期減產(chǎn)的概率較大，不過(guò)力度也有限。10月份國(guó)內(nèi)鋼市供需難以明顯改善，鋼價(jià)很可能出現(xiàn)震蕩運(yùn)行，漲跌互現(xiàn)態(tài)勢(shì)。
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